权益来看，上周A股总体表现较为疲弱，但行业层面分化较大。泓德基金表示，上周市场只有上证指数和上证50略有收红，而创业板跌幅最大，下跌4%。行业层面，上周家电、传媒通信以及银行表现较好，金融方面一方面受益于存款利息调降、银行净息差走阔，另一方面随着经济基本面恢复基础不牢固市场开始对政策有所期待；TMT表现分化，受产业利好消息提振，AI炒作情绪再度升温，通信、传媒领涨，而电子因为苹果MR利好兑现走低。

泓德基金指出，影响上周市场表现的主要宏观因素一是澳大利亚联储和加拿大央行超预期加息使市场对后续欧美货币政策紧缩程度的预期有所上修，所以发达国家权益市场表现较好，且债券市场利率上行较多；二是国内权益市场受经济基本面恢复基础不牢固（上周5月出口再度转负、通胀同比延续超预期走低）影响表现较为疲弱，只有上证指数和上证50略有收红。

4月以来，在宏观经济修复节奏边际放缓的背景下，权益市场出现了一定程度的波动。泓德基金认为，相比于去年，今年最大的不同在于，随着疫情防控政策的调整，经济最困难的时候大概率已经过去，我们不应过于悲观。对于长期价值投资者而言，近期随着市场的下跌，有价值的股票变得更便宜了，其实意味着风险更低了，潜在回报率更高了。此时此刻，我们不妨望向远方，多些耐心与信心，共同期待风雨过后的彩虹。

从债券市场看，上周债市资金面转松，投资者对基本面修复的预期继续弱化，叠加配置力量，利率债走势较强。泓德基金表示，十年国债活跃券 230004 向下突破 2.7%的关口，主要推力来自国有大行下调存款利率，以及市场对 MLF 和 LPR 降息的期待。

泓德基金分析，后续来看我国经济增长仍具韧性，物价水平较低，降息窗口可能会逐渐打开，货币政策短期不具备转向的条件，未来债市整体风险不大，但需要密切观察经济数据、社融数据的边际转好迹象，目前信用利差已有一定空间，中等久期信用债具备一定投资价值。