“牙毛”再现负增长。10月24日晚间，通策医疗披露三季报。第三季度，公司实现营业收入8.21亿元，同比增长0.29%；净利润2.2亿元，同比下降18.47%。

聚会带来的是观望情绪。

2022年前三季度，通策医疗净利润和扣非后净利润分别为5.15亿元和4.97亿元，同比下降16.92%和18.66%。

半年报利润负增长的影响因素大致相同。通策医疗将三季报下滑归因于蒲公英医院筹建、公司人员扩张以及疫情影响。值得一提的是，通策医疗在财报中也提到了征收政策的影响。

通策医疗是国内首家以口腔医药连锁经营为主要商业模式的上市公司。自从去年种植牙集采的消息传出后，作为行业龙头，通策医疗的股价从去年下半年开始走下坡路。该股去年6月下旬攀升至421.99元/股，当时市值超过1300亿元。截至最新收盘，通策医疗报126.53元/股，今年以来跌幅超过36%。目前市值超过400亿元。

今年8月18日，国家医保局发布《关于开展种植牙医疗服务收费和耗材价格专项治理的通知》，开展种植牙医疗服务收费和耗材价格专项治理。9月8日，牙集正式登陆。通知指出，目前三级公立医疗机构已完成全流程种植，医疗服务总体价格普遍高于4500元/片，要有针对性地采取措施将其导入总体价格不超过4500元/片的新区。由于种植医疗服务定价好于市场预期，次日，口腔概念股全线上涨，通策医疗涨停。

“征收政策让种植牙服务风靡全国。绝大多数消费者了解了收藏和种植牙，提高了口腔意识。咨询的客户大大增加，但下单的人很少；藏品引发的观望情绪，预计后续还会加重。为此公司在蒲公英分公司的布局和医疗人才的储备上做了充分的准备。”通策医疗在最新的三季报中表示。

对于业绩下滑，通策医疗也强调，公司2022年逆势扩张的策略，是为下一步发展做准备，尤其是为后收割时代做准备，扩大生产力，主动降低存量，支持蒲公英发展的策略。目标是用最短的时间把蒲公英医院打造成当地第一口腔医院。前三季度，公司营业收入21.39亿元，同比增长0.14%，股份医院门诊量同比下降1.7%；分公司期间，蒲公英贡献了2.98亿的业务收入，同比增长102%。目前处于筹备或培育期，部分还在亏损，生产力还没有完全释放。所以新增蒲公英分公司的净利率只有8.5%，这是公司战略主动的结果。

此外，为了实现逆势扩张，通策医疗正处于人员扩张期。人工成本的增加主要体现在，杭口集团为新建的西总医院、紫金港医院、滨江未来医院和新成立的蒲公英分院预留了1000多名医务人员，使得第三季度增加了近4000万的人工成本，减少了当期利润。

明星基金经理持续加仓。

通策医疗一直是机构投资者的重要目标。但从三季报股东名单来看，机构持股存在差异。

今年第三季度，中欧基金葛兰继续增仓通策医疗。格伦旗下的三只基金在公司前十大股东名单中。中欧基金也成为公募基金中持有通策医疗股份数量最多的基金，共计2416.25万股。

其中，格兰特管理的中欧医疗创新股票基金和中欧医疗健康混合基金采用了增减挂钩的通策医疗差异化仓位调整。前者较上半年末增加71.74万股，后者较半年报减少2.77万股。此外，公司股东名单中新增加了格伦中欧阿尔法混合基金，该基金三季度末持股数量达到244.13万股。

华证医疗ETF也在三季度增持了通策医疗。广发医疗保健股票基金、高益清瑞6号瑞兴基金均有减持。

股东人数方面，通策医疗重回增长趋势。截至9月30日，通策医疗股东人数约为9.4万人，较上季末增加1.03万人，增长12.25%。