 10月21日，浙江天振科技股份有限公司发布首次公开发行股票并在创业板上市初步询价及推介公告。初步询价时间为10月26日，申购日期为11月1日。 资料显示，天振股份是一家研发、生产、销售新型PVC复合地板的国家高新技术企业。其主要产品包括木塑复合地板、石塑复合地板(SPC地板)、玻镁地板(MGO地板)和塑料水晶地板(LVT地板)。公司产品RD能力、技术水平、生产经营规模、产品市场占有率等。处于国内第一梯队，部分产品性能处于行业领先水平。 主营业务突出，盈利能力强。 招股书显示，天振股份2019年至2022年1-6月营业收入分别为172，775.58万元、224，305.65万元、318，098.65万元和179，709.36万元。其中主营业务突出，占比99%以上。2020年和2021年主营业务收入分别比去年同期增长29.85%和42.00%。2022年上半年主营业务收入也增长了52.93%。 天振股份的盈利能力在同行业中是佼佼者。根据测算，天振股份2022年和2021年上半年净利润率分别达到12.41%和8.78%，远高于同行业上市公司。业内人士表示，有时净利润的增减并不能完全反映公司盈利能力的变化，而净利润率比净利润更能说明公司的情况。当企业主营业务收入增长快于净利润时，其盈利能力在下降；相反，盈利能力在上升。从净利润率增长的细节来看，证明天振股份经营效益良好，盈利能力较强。 前三季度净利润同比增长169.16%至190.85%。 在收入持续增长的背景下，天振股份的净利润和扣除非经常性损益后的净利润也较去年同期实现大幅增长。 招股书显示，天振股份预计2022年1-9月公司营业收入将达到24.36亿元至26.36亿元，同比增长21.22%至31.17%；归属于母公司股东的净利润3.72-4.02亿元，同比增长169.16%至190.85%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为3.66亿元至3.96亿元，同比增长136.57%至155.97%。 多项核心技术，数百种产品，市场份额领先。 在PVC地板的RD和制造方面，天振拥有多项核心技术，如WPC发泡芯板二次成型生产技术、复合地板静音防水技术、SPC挤出成型技术、PVC地板在线花对齐技术、LVT地板在线粘合技术、自动计量石塑复合操作系统等。产品种类和规格上百种，形成了比较完整的PVC地板品类体系。是国内同行业中业务覆盖面最广、产品种类最全的企业之一。由此，天振的产品远销北美、欧洲、东南亚等20多个国家和地区，并成功进入全球行业领先的数十家地板品牌和建材零售商的供应商体系。 作为国内第一批开发和生产PVC地板的企业，天振股份牢牢占据了这一板块的市场份额。2021年，公司年产值突破30亿元，年销量突破5000万平方米。根据中国海关提供的2019年中国PVC地板出口企业排名数据，天振股份以4.97%的市场份额位居全国第三。 募集项目，做强主业，国内市场进入黄金发展期 PVC地板产品在欧美等发达国家和地区起步较早。PVC地板产品因其安装方便、价格低廉、环保耐用，得到了欧美市场的高度认可。其中，北美是目前全球最重要的PVC地板消费地区。根据Tarkett集团2020年相关报告数据，2019年北美PVC地板总销量为5.75亿平方米，约占全球PVC地板市场的38.10%。所以不仅仅是天珍，同行业的海象新材和爱丽家居的业务布局也主要在北美。 随着天振越南子公司2019年新增产能的不断释放，天振已与Home Legend LLC、Soho Studio LLC、Flooring One Source等一批新客户达成合作。其中，公司通过新开发的下游客户Home Legend LLC，进入全球领先的家居建材零售商家得宝的供应体系。2020年、2021年和2022年上半年，公司在客户Home Legend LLC分别实现销售收入314.52万元、21187.44万元和27591.5万元，北美市场份额进一步提升。 在国内市场，PVC地板从20世纪80年代开始进入中国家居市场。由于产品推出较晚，受居民传统消费观念的制约，国内地板装饰材料市场占有率较低。随着国家和产业政策对环保材料的大力支持，居民消费观念的逐步升级，PVC地板行业技术水平的不断提高，国内消费者开始认可和接受PVC地板这种绿色、阻燃、防水、防潮的环保材料。业内人士表示，随着城市化的快速发展，大量的新房装修和二手房改造需求为PVC地板的普及和推广创造了大量的机会。PVC地板迎来了行业发展的黄金时代，未来在国内外都将有光明广阔的前景。 扣除相应的发行费用后，天振股份实际募集资金将用于年产3，000万平方米新型无机材料复合地板智能生产线项目、年产2，500万平方米新型无机材料复合地板智能生产线项目以及流动资金的补充。共投入13.73亿元募集资金。其中，3000万平方米新型无机复合地板智能生产线项目位于安吉经济开发区，旨在扩大天振的国内生产基地。新增产能顺应了PVC地板市场需求持续增长的趋势，同时可以提高市场反应速度，增强公司在短时间内满足客户增加需求的能力。 分析人士认为，随着本次上市募集资金的到位，天振股份将能够深耕国内市场，并以其优秀的RD和设计能力以及完善的营销网络为支撑，打造成为国内外知名的PVC地板品牌。
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