“猪毛”的表现亮眼！

10月24日晚间，牧原股份披露三季报，三季度实现营业收入365.06亿元，同比增长147.60%；净利润为81.96亿元，去年同期为亏损8.22亿元。

2022年前三季度，公司累计实现营业收入807.74亿元，同比增长43.52%；累计实现净利润15.12亿元，扭亏为盈。按照目前的猪价和年底出栏5600万头猪的目标，牧原股份全年营收有望突破1000亿元。公司第四季度净利润可能超过100亿元。

截至10月24日收盘，沐源股份股价为54.30元/股，最新市值接近2900亿元。

第三季度收入82亿美元

6月以来，随着猪肉价格的持续上涨，生猪养殖企业终于冲出阴霾，在第三季度普遍实现盈利。据业内人士估计，按照目前的价格，生猪养殖企业的自繁自养可以获利1000元以上。

天邦食品近日披露三季报。第三季度，公司实现净利润4.17亿元，去年同期为亏损20亿元。天邦食品表示，业绩扭亏主要是由于生猪市场价格同比大幅上涨，而养殖效益提升带来养殖成本同比下降，生猪养殖业务产生利润。

值得注意的是，行业龙头沐源的表现更加出彩。三季报显示，三季度实现营业收入365.06亿元，创历史新高，同比增长147.60%；净利润81.96亿元，上年同期为亏损8.22亿元。今年一、二季度亏损分别为51.8亿元和15.03亿元。

2022年1-9月，公司累计实现营业收入807.74亿元，同比增长43.52%。去年全年营收规模已经超过788.9亿元，创下历史新高。1-9月，公司累计实现净利润15.12亿元。

券商中国记者了解到，1-9月，牧原生猪存栏量达4522.4万头，同比增长73.23%。按照目前的猪价和年底出栏5600万头猪的目标，牧原股份全年营收有望突破1000亿元。此外，公司第四季度净利润可能超过100亿元。

牧原股份表示，公司将逐步从高速发展转向高质量发展。在养殖端，公司已经从前期的高速发展逐步转向高质量发展。通过智能设备应用、猪圈升级、疾病净化等技术的不断创新和落地，提高了生产效率，降低了养殖成本，提升了公司整体发展质量；在屠宰端，公司将继续加强运营能力，提高产品质量，开拓销售渠道，提高客户满意度，提高屠宰业务的盈利能力。

生猪养殖成本下降，现金流改善。

据记者穆远了解，该公司生猪养殖总成本已降至15.5元/公斤左右，而今年1-2月为16元/公斤左右。

成本下降的主要原因是公司在生产管理和人员管理方面不断优化和落实措施，牧原股份生产业绩逐步改善。目前PSY在公司结算批次的年折扣率超过26，8、9月份整体存活率约为85%。

随着业务的好转，沐源股份的现金流也有了明显的改善。货币基金从2022年6月末的135.72亿元增加到9月末的151.06亿元。资产负债率从6月末的66.48%下降到9月末的61.47%。随着猪价的上涨和现金流的不断改善，公司已恢复建设部分养殖项目，目前为止在建的养殖产能约为600万头。

从今年6月份开始，牧原股份能繁母猪存栏量出现上涨，从6月份的247.3万头上涨到9月份的259.8万头，预计年底前还会维持上涨趋势。

截至目前，牧源股份屠宰产能为2900万头。下一步，肉类屠宰板块将继续遵循现有养殖产能的匹配方案，未来屠宰产能将覆盖到有集约化养殖能力的地区。

此外，牧原股份60亿元的定增方案近日获得证监会核准，发行后公司流动性将持续改善。10月11日，牧原股份获得非公开发行股票核准，向控股股东增发股票。本次非公开发行不超过60亿元，募集资金全部用于补充流动资金。

自4月中旬以来，生猪价格上涨了131%。

此轮猪肉价格上涨始于4月中旬，6月份呈现加速趋势。在经历了7月中旬到8月初的一段高位盘整后，8月下旬尤其是国庆节后再次开始上涨。

中国生猪网数据显示，近期生猪价格上涨至28元/公斤以上，10月24日最新价格为28.52元/公斤，较4月中旬低点(约12.36元/公斤)上涨131%。

据农业农村部“全国农产品批发市场价格信息系统”监测，上周(10月14日-10月20日)，农产品批发价格200指数为129.81点，比前一周上涨1.69点，比去年同期上涨12.56点。其中，猪肉批发价35.02元/公斤，比前一周上涨5.5%，比去年同期上涨95.4%。

此外，根据国家统计局对全国流通领域九大类50种重要生产资料市场价格的监测，2022年10月中旬生猪价格为27.7元/公斤，比10月上旬上涨4.5%。

机构:猪价可能高位震荡。

那么，接下来，猪肉价格会如何运行？

华西证券分析师沙洲指出，猪肉是重要的民生产品，国家对猪价的调控决心不会改变。但在需求提振和供给减少的双重作用下，四季度猪价仍将维持高位运行。

此外，华创证券认为，产能缺口是猪价持续超预期的根本原因。此外，天气转凉后，季节性需求旺盛，生猪压栏、行业二次育肥等短期市场情绪导致的供应切断也有助于猪价的进一步上涨。四季度生猪整体供应依然不足，猪价中枢较为乐观。四季度，猪企利润将继续向好。

前海证券在最新研报中表示，供应方面，9月份二次育肥猪约占当月出栏率的5%。预计冬至前会出栏，对市场供应影响有限。第四季度供给增加的主导因素是行业平均出栏重量的提升。考虑到二次育肥和生猪上市，预计四季度猪肉供应较三季度有所增加，但较去年同期仍偏紧。需求方面，随着天气转凉，消费旺季的到来将进一步拉动猪肉消费需求。供给偏紧、需求偏宽叠加政策调控的局面仍在持续，预计四季度猪价将高位震荡。

东兴证券指出，目前生猪供需总体仍处于偏紧局面，旺季叠加消费需求增加。年前猪价整体还是以高位震荡为主，具体时间节奏看压力棒和二次教育节奏。从母猪价格来看，虽然当前生猪价格维持高位震荡，但在政策面多次提示风险、养殖户仍在弥补前期亏损的背景下，行业母猪情绪仍较为谨慎，明年市场供应增长相对温和，将有力支撑明年猪价的相对景气和合理盈利空间。